香港正搶抓RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)口。
近日，全球首個RWA注冊登記平臺在香港正式上線，香港Web3.0標準化協(xié)會同步啟動立項《RWA代幣化業(yè)務(wù)指南》《RWA代幣化技術(shù)規(guī)范》《基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣跨境支付技術(shù)規(guī)范》三項標準（下稱“三項Web3.0標準”）。
香港RWA注冊登記平臺將覆蓋RWA資產(chǎn)代幣化的數(shù)據(jù)化、資產(chǎn)化、金融化全生命周期服務(wù)，為機構(gòu)提供合規(guī)登記、信息披露及流通支持。三項Web3.0標準將覆蓋RWA資產(chǎn)代幣化的全生命周期服務(wù)，包括合規(guī)登記、信息披露及流通支持，重點解決資產(chǎn)確權(quán)、價值評估和跨境支付等痛點，旨在規(guī)范RWA代幣化業(yè)務(wù)流程、技術(shù)實施及跨境支付場景的應(yīng)用。
“當前，RWA產(chǎn)業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)，亟需通過標準化手段推動其規(guī)�；鸵�(guī)范化發(fā)展。”在受訪行業(yè)專家看來，RWA注冊登記平臺為RWA資產(chǎn)的跨境融資、合規(guī)交易提供了現(xiàn)實可行的基礎(chǔ)設(shè)施支撐，此次發(fā)布的三項標準將推動RWA資產(chǎn)在合規(guī)框架下實現(xiàn)標準化流通和高效對接。從更廣闊的視角來看，香港此舉將顯著加速全球資產(chǎn)數(shù)字化的進程。
規(guī)范化發(fā)展面臨結(jié)構(gòu)性障礙
現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）被視為連接Web3.0（第三代互聯(lián)網(wǎng)）與傳統(tǒng)金融的重要橋梁，但目前其規(guī)模化和規(guī)范化發(fā)展仍面臨一系列結(jié)構(gòu)性障礙。首先，在全球范圍內(nèi)，RWA的定義、確權(quán)、登記與代幣發(fā)行等環(huán)節(jié)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標準，尤其在跨境資產(chǎn)流轉(zhuǎn)中，法律適用和合規(guī)路徑仍不明確。
其次，“鏈上鏈下”數(shù)據(jù)脫節(jié)是制約RWA發(fā)展的技術(shù)瓶頸，鏈下資產(chǎn)的真實性、權(quán)屬清晰度和估值標準往往難以通過可信機制映射到鏈上，導(dǎo)致資產(chǎn)風(fēng)險難以量化、信任難以建立。同時，行業(yè)尚未形成統(tǒng)一的登記托管平臺，技術(shù)標準各自為政，數(shù)據(jù)接口、身份驗證、預(yù)言機制等基礎(chǔ)設(shè)施仍碎片化，嚴重影響平臺之間的互操作性。金融化環(huán)節(jié)方面，RWA資產(chǎn)在DeFi或其他鏈上金融體系中的使用仍面臨“制度鴻溝”，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也缺乏接入的合規(guī)通道和信任機制。
HashKey Group首席分析師丁肇飛對記者分析指出，首先，RWA涵蓋的資產(chǎn)類型極為多樣，屬性差異顯著，如何構(gòu)建統(tǒng)一的元數(shù)據(jù)編碼與分類體系，實現(xiàn)不同類型資產(chǎn)的統(tǒng)一標識，是規(guī)范化的重點工作；其次，RWA產(chǎn)業(yè)鏈條復(fù)雜，業(yè)務(wù)鏈條較長，尤其在涉及資產(chǎn)出海時，常因監(jiān)管差異和流程割裂導(dǎo)致協(xié)同困難，當前亟需建立統(tǒng)一有效的整合機制，使產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)高效銜接與協(xié)作。
第三，高昂的前期成本對企業(yè)構(gòu)成較大壓力。RWA融資通常需完成盡調(diào)、審計、技術(shù)開發(fā)等流程，涉及費用較高，時間周期長。對中小企業(yè)而言，這種成本門檻嚴重影響其參與積極性，限制了RWA規(guī)范化的應(yīng)用范圍。
最后，信任體系尚未建立是限制RWA發(fā)展的重要因素之一。投資者普遍對新興資產(chǎn)類別持觀望態(tài)度，缺乏成熟的信用評級機制和托管制度，使資產(chǎn)真實性和價值安全性難以驗證，從而制約資本進入與市場活躍度的提升。
香港積極構(gòu)筑RWA基礎(chǔ)設(shè)施
RWA產(chǎn)業(yè)當前面臨多重挑戰(zhàn)，香港正探索通過標準化手段推動其規(guī)�；鸵�(guī)范化發(fā)展。近日，全球首個RWA注冊登記平臺在香港正式上線，香港Web3.0標準化協(xié)會同步啟動立項《RWA代幣化業(yè)務(wù)指南》《RWA代幣化技術(shù)規(guī)范》《基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣跨境支付技術(shù)規(guī)范》三項標準，預(yù)計將在年內(nèi)完成起草并公開征求意見。
香港Web3.0標準化協(xié)會執(zhí)行會長李鳴表示，RWA注冊登記平臺上線，將以構(gòu)建RWA開放標準生態(tài)為目標，推動建立編碼、分類、標識和評價的標準化技術(shù)體系，形成RWA數(shù)據(jù)服務(wù)和資產(chǎn)目錄，完善全球RWA金融服務(wù)模式，提升RWA產(chǎn)業(yè)監(jiān)管合規(guī)的透明性和全球適應(yīng)性。
在政策和技術(shù)標準的共同推動下，RWA注冊登記平臺將率先具備權(quán)屬清晰、估值明確、標準化程度較高的資產(chǎn)類型，重點面向金融、不動產(chǎn)、大宗商品與綠色資產(chǎn)等核心領(lǐng)域。例如，在金融行業(yè)中，票據(jù)、債權(quán)、結(jié)構(gòu)化融資工具、保理資產(chǎn)等標準化程度較高的資產(chǎn)將率先納入；在不動產(chǎn)方面，寫字樓、公寓、房地產(chǎn)信托（REITs）等具備穩(wěn)定收益的資產(chǎn)也具備良好的代幣化基礎(chǔ)。此外，平臺還將探索包括黃金、碳配額、綠色電力收益權(quán)在內(nèi)的大宗商品和綠色資產(chǎn)，通過鏈上登記、托管和可組合流通，為ESG（環(huán)境、社會和治理）與Web3.0的融合創(chuàng)造新樣板。
去年8月，在香港金融管理局的指導(dǎo)下，螞蟻集團旗下科技業(yè)務(wù)子公司螞蟻數(shù)科支持內(nèi)地新能源上市公司朗新科技成功完成內(nèi)地首例基于新能源實體資產(chǎn)的RWA項目。具體來看，在數(shù)據(jù)化階段，朗新科技將采集到的設(shè)備運營數(shù)據(jù)接入?yún)^(qū)塊鏈，完成資產(chǎn)確權(quán)與實時運營狀態(tài)記錄，再通過RWA注冊登記平臺提交其資產(chǎn)信息。
接下來的資產(chǎn)化階段，將朗新科技充電樁設(shè)備登記為鏈上的數(shù)字資產(chǎn)，同時引入第三方審計、評估和法律機構(gòu)進行盡調(diào)，確保資產(chǎn)符合監(jiān)管要求。完成資產(chǎn)確權(quán)后，企業(yè)可根據(jù)平臺制定的規(guī)范，發(fā)行與該設(shè)備錨定的RWA代幣，隨后通過智能合約生成代幣，對數(shù)字資產(chǎn)進行碎片化處理，便于小額投資者參與。最后的金融化階段，就是在香港RWA注冊登記平臺完成登記與合規(guī)審查，通過穩(wěn)定幣發(fā)行代幣完成融資，用于企業(yè)的未來投資。同時，投資者可在受監(jiān)管平臺上交易該代幣，享受收益分配。
“RWA注冊登記平臺的發(fā)布，配合立項的三項標準，不僅標志著本地RWA基礎(chǔ)設(shè)施體系進入制度化階段，也將對全球Web3.0與現(xiàn)實金融融合的方向產(chǎn)生示范效應(yīng)�！監(jiān)KX研究院高級研究員趙偉對記者分析指出。
對香港而言，這一平臺將助力其在“鏈改金融”的新賽道確立國際先發(fā)優(yōu)勢。一方面，平臺通過標準化的資產(chǎn)確權(quán)與登記流程，為本地金融、地產(chǎn)、綠色產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)提供了向鏈上遷移的新通道；另一方面，其技術(shù)與制度的合規(guī)基礎(chǔ)，也將吸引全球機構(gòu)交易者、項目方和資產(chǎn)提供者在港落地，進一步鞏固香港作為全球數(shù)字資產(chǎn)樞紐的戰(zhàn)略地位。
丁肇飛表示，香港在推動RWA合規(guī)標準落地的過程中，正逐步形成一套面向全球輸出的“香港標準”。這一標準不僅涵蓋技術(shù)框架、合規(guī)審核、數(shù)據(jù)透明、資產(chǎn)確權(quán)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而且體現(xiàn)了金融監(jiān)管與區(qū)塊鏈技術(shù)深度融合的治理理念。借助這一平臺，香港有望在現(xiàn)實資產(chǎn)與數(shù)字金融融合的全球競爭中占據(jù)制度優(yōu)勢，進一步鞏固其作為亞洲金融中心的戰(zhàn)略地位。
放眼全球，趙偉認為，香港的RWA平臺及其標準體系將有望成為“RWA基礎(chǔ)設(shè)施輸出”的原型，為其他司法轄區(qū)提供技術(shù)與監(jiān)管范式參考。通過推動資產(chǎn)“互聯(lián)網(wǎng)化”，RWA將為全球資本配置、融資效率提升與實體經(jīng)濟服務(wù)開辟全新路徑，真正實現(xiàn)Web3.0從虛擬敘事走向現(xiàn)實價值的轉(zhuǎn)化。
丁肇飛則指出，RWA注冊登記平臺的發(fā)布將顯著加速全球資產(chǎn)數(shù)字化的進程。通過打造可復(fù)制、可審計、可監(jiān)管的RWA代幣化路徑，香港不僅為國際市場提供了清晰的制度樣本與技術(shù)模板，還可能推動其他司法轄區(qū)參照制定本地化RWA管理框架。最終，這將有效提升全球資產(chǎn)流通的效率與合規(guī)性，推動全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化升級，助力傳統(tǒng)金融與Web3.0融合邁入一個全新階段。
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